博天堂918国际厅|蜜芽地址永不失联2022|2025年归母净利润增长近5成给予

　　公司发布业绩快报★★◈★，2025年全年共实现营业收入7.2亿元★★◈★，YOY+32.2%★★◈★；录得归母净利润0.7亿元★★◈★，YOY+49.1%★★◈★；扣非后归母净利润0.6亿元蜜芽地址永不失联2022★★◈★，YOY+58.6%蜜芽地址永不失联2022★★◈★，公司归母及扣非后净利润位于业绩预告区间的中下部蜜芽地址永不失联2022★★◈★，整体符合预期★★◈★。

　　其中★★◈★，4Q单季度实现营业收入2.2亿元★★◈★，YOY+42.2%★★◈★；录得归母净利润0.3亿元★★◈★，YOY+71.8%★★◈★；扣非后归母净利润0.2亿元博天堂918国际厅★★◈★，YOY+98.1%★★◈★。

　　2025年收入增长超3成★★◈★，扣非后净利润增长近6成★★◈★：2025年公司全年共实现营业收入7.2亿元★★◈★，YOY+32.2%★★◈★，主因国内机器人行业需求快速增长★★◈★，全年工业★★◈★、服务机器人产量同比分别增长28.0%博天堂918★★◈★，★★◈★、16.1%博天堂918国际厅★★◈★，而公司在运控★★◈★、电机等领域深耕多年★★◈★，具备显著领先优势★★◈★，收入实现快速增长★★◈★。盈利方面博天堂918国际厅★★◈★，公司通过精细化运营管理★★◈★，实施控费增效措施蜜芽地址永不失联2022博天堂918国际厅基金管理★★◈★，★★◈★，全年扣非后归母净利润0.6亿元★★◈★，YOY+58.6%★★◈★，高于收入增速★★◈★。

　　公司押注机器人赛道★★◈★，收入有望持续增长★★◈★：公司当前坚持以机器人部件为核心的1+N发展战略蜜芽地址永不失联2022★★◈★，针对性推出第四代FMK无框力矩电机★★◈★、RD中空驱动器★★◈★、关节模组★★◈★、iSWV全向舵轮行走模组★★◈★、iSML伺服轮毂电机等具身机器人核心产品★★◈★，覆盖双足/轮式人形机器人★★◈★、AMR机器人等各个领域★★◈★。目前公司已经和多家头部机器人公司合作★★◈★，2025H1机器人行业实现销售收入1.5亿元★★◈★，同比增长55.0%★★◈★。我们认为★★◈★，2026年人形机器人进入快速量产期★★◈★，将为公司带来新的增长动能★★◈★。

　　盈利预测及投资建议★★◈★：上调2027年盈利预测★★◈★，预计2025★★◈★、2026博天堂918国际厅★★◈★、2027公司分别实现净利润0.7★★◈★、1.0★★◈★、1.4亿元（此前分别为0.7博天堂918AG旗舰★★◈★，★★◈★、1.0★★◈★、1.2亿元）★★◈★，yoy分别为+50.0%蜜芽地址永不失联2022★★◈★、+39.2%★★◈★、+36.5%★★◈★，EPS分别为0.8★★◈★、1.1★★◈★、1.5元★★◈★，当前A股股价对应PE分别为150博天堂918国际厅★★◈★、108蜜芽地址永不失联2022★★◈★、79倍★★◈★，维持公司“买进”的投资建议★★◈★。